Di Balik Tech’s Shine, Beberapa Tanda Peringatan Muncul

SAN FRANCISCO – Jangan lihat sekarang: Awan badai berkumpul karena teknologi.Konsumen Cina telah menarik kembali pengeluaran mereka, meniup lubang $ 9 miliar pada pendapatan kuartalan Apple baru-baru ini. China sekali lagi menjadi pelakunya ketika Nvidia memperingatkan bulan lalu bahwa pendapatannya akan datang 20 persen di bawah ekspektasi, meskipun pembuat chip grafis itu juga menyalahkan permintaan yang menurun dari penambang Bitcoin dan pusat data cloud.

Intel, pembuat chip besar, mengutip “kekhawatiran perdagangan dan makro” mengintensifkan untuk hasil keuangan pada Januari yang tidak memenuhi harapan. Dan Samsung, pembangkit tenaga semikonduktor lainnya, mengatakan penjualan anjlok 10 persen pada kuartal keempat karena melemahnya permintaan untuk chip memori dari pusat data dan smartphone.

Cina, ponsel pintar, Bitcoin, dan komputasi awan telah menjadi pendorong utama boom teknologi lama, yang pada gilirannya telah memperkuat ekonomi global selama dekade terakhir. Bahan umum untuk semua sektor ini adalah chip komputer, yang membentuk otak perangkat dan yang mana di mana-mana berarti mereka memberikan sinyal awal tentang perubahan penawaran dan permintaan.

Peringatan tentang penurunan penjualan tahun ini telah datang dalam beberapa minggu terakhir dari pemasok chip besar yang juga termasuk Perusahaan Manufaktur Semikonduktor Taiwan, Teknologi Mikronik dan Western Digital. Ini adalah pembalikan yang tiba-tiba, terjadi setelah hasil bintang pada tahun 2018 untuk bisnis yang memberi Silicon Valley namanya.

Tahun lalu, produsen mengirimkan 1 triliun chip dan perangkat semikonduktor lain yang mengejutkan, 10 persen lebih tinggi dari tahun sebelumnya, IC Insights memperkirakan. Tapi 2019 membentuk cerita yang jauh berbeda, karena sekarang beberapa sumber penting permintaan chip tampaknya berkurang.

Gagasan bahwa penurunan chip dapat menyebabkan penurunan umum membangkitkan ingatan pada tahun 2000, ketika suatu hari teknologi memiliki masa depan yang tidak terbatas dan berikutnya ia jatuh dalam apa yang dikenal sebagai dot-com bust.

Saat itu, investor tidak menunjukkan belas kasihan. Intel membuat apa yang tampaknya penyesuaian sederhana untuk perkiraan pendapatannya untuk kuartal ketiga 2000, mengatakan akan naik 3 hingga 5 persen, bukan 7 hingga 9 persen. Nilai perusahaan segera turun hampir 30 persen selama beberapa hari ke depan.

Tahun ini, dengan downgrade serupa, sebagian besar investor mengabaikannya. Intel menumpahkan sekitar 5 persen dari nilainya selama seminggu.

Sementara mengakui persamaan dengan 2000, Gene Munster, direktur penelitian untuk Loup Ventures, sebuah perusahaan modal ventura, mengatakan, “Saya pikir ini berbeda kali ini.”

Saat itu, di antara pelanggan terbaik untuk perusahaan chip yang didirikan adalah perusahaan baru, yang memiliki lebih banyak impian daripada pendapatan. Ketika start-up goyah, perusahaan chip itu terancam. Badai itu berlangsung bertahun-tahun.

“Ini semua adalah perusahaan nyata sekarang, dengan pelanggan nyata,” kata Munster. “Orang-orang rela melewati beberapa bulan yang bergelombang.”

Sekalipun masalahnya tidak berlama-lama, itu adalah pengingat bahwa permintaan itu tidak abadi. Tampaknya itulah yang terjadi dengan smartphone, yang menggunakan beragam jenis chip untuk menjalankan perangkat lunak, memproses data, dan terhubung ke jaringan seluler.

Pertimbangkan Apple, yang memberikan ramalan yang diredam pada Oktober untuk musim liburan dan ditindaklanjuti awal bulan lalu dengan peringatan pendapatan penuh pertamanya dalam 16 tahun. Pembuat iPhone menghadapi persaingan ketat dan permintaan merosot di Cina. Total pengiriman smartphone turun 15 persen di negara itu pada kuartal keempat, menurut perusahaan riset Canalys.

Michael Wolf, yang mensurvei konsumen setiap tahun tentang teknologi dan penggunaan media mereka untuk perusahaan konsultan manajemennya Activate, mengatakan orang-orang tampaknya beralih ke model telepon yang lebih murah dan paket layanan yang lebih murah. Namun dia mengatakan permintaan tampaknya kuat untuk layanan berlangganan digital seperti Netflix, permainan video, iklan online, dan penjualan bisnis-ke-bisnis untuk perusahaan seperti Microsoft.

“Dari semua penelitian kami, saya tidak melihat beberapa konsumen umum yang tidak enak,” kata Mr. Wolf.

Namun beberapa bisnis lain tampaknya juga melemah, termasuk pasar untuk sistem server yang digunakan oleh operator layanan cloud, termasuk Amazon, Microsoft dan Google. Penjualan chip mahal untuk perangkat keras semacam itu telah mendorong laba bagi perusahaan seperti Intel dan Nvidia, tetapi mereka sekarang mengatakan bahwa pembeli peralatan untuk pusat data telah berubah menjadi hati-hati.

“Penyedia layanan cloud bergeser dari membangun kapasitas ke menyerap kapasitas,” Robert Swan, yang saat itu kepala keuangan Intel dan pejabat eksekutif, mengatakan pada panggilan konferensi setelah Intel merilis hasil kuartal keempat. (Pada hari Kamis, Mr. Swan menjadi chief executive Intel.)

Pengamat industri teknologi lama mulai mengambil tanda-tanda masalah akhir musim semi lalu di pasar untuk chip memori, komponen penting dalam komputer yang dalam beberapa dekade terakhir memicu ketegangan perdagangan antara Amerika Serikat dan saingan di Jepang dan Korea Selatan. Pembuat kategori kunci yang disebut dynamic random-access memory, atau DRAM, telah menderita kekurangan produk dan kekenyangan yang mengacaukan penetapan harga dan menandakan perubahan kekayaan untuk industri yang lebih luas.

Selama dot-com bust tahun 2001, pendapatan DRAM anjlok 63 persen sementara total pendapatan semikonduktor turun 31 persen, menurut data Gartner.

Tetapi kondisinya berubah secara dramatis selama bertahun-tahun karena produsen melarikan diri dari kurangnya keuntungan, meninggalkan tiga pembuat DRAM utama – Samsung, Hynix dan Micron. Mereka lambat meningkatkan produksi, memungkinkan mereka mempertahankan harga tinggi. Dan mereka juga diuntungkan karena memori menjadi lebih penting di smartphone, perangkat keras pusat data, dan produk lain di luar komputer pribadi yang pernah mendorong sebagian besar penjualan.

“Pasar saat ini berbeda secara struktural,” Sanjay Mehrotra, kepala eksekutif Micron, mengatakan dalam sebuah wawancara baru-baru ini.

Namun siklus pasar belum sepenuhnya hilang. Harga DRAM memuncak pada Juni lalu dan mulai merosot, mendorong Micron dan Samsung untuk mengeluarkan peringatan untung baru-baru ini. DRAMeXchange, sebuah perusahaan yang berbasis di Taiwan yang melacak pasar, memperkirakan harga DRAM akan turun tambahan 20 persen pada kuartal pertama.

Chip memori “berperilaku seperti bawang atau baja atau komoditas lainnya,” kata Jim Handy, seorang peneliti pasar di Objective Analysis. “Jika ada kelebihan pasokan, harga jatuh.”

Nvidia menghadirkan contoh ekstrim boom dan bust. Perusahaan berusia 25 tahun, yang memelopori prosesor khusus yang menghasilkan gambar dalam video game, menjadi salah satu perusahaan paling berharga di Silicon Valley pada 2017 saat chip itu diadaptasi untuk penggunaan kecerdasan buatan oleh raksasa internet.

Tetapi prosesor Nvidia juga menjadi sangat populer untuk proses matematika penambangan mata uang digital, mendorong lonjakan permintaan yang menggelembungkan harga dan menciptakan kekurangan chip. Pembeli akhirnya menempatkan banyak atau terlalu ambisius pesanan, sehingga sulit bagi perusahaan untuk menangani permintaan konvensional untuk teknologinya.

Gelembung cryptocurrency tiba-tiba memudar tahun lalu, menyebabkan pendapatan dan harga saham Nvidia anjlok ketika perusahaan itu menambah persediaan ekstra chip yang tidak terjual. Masalah crypto “akhirnya menjadi cara, jauh lebih besar” bagi perusahaan dari yang diharapkan, kata Hans Mosesmann, seorang analis di Rosenblatt Securities. “Ini adalah kisah yang gila.”

Untuk semua kekacauan, eksekutif industri dan analis mengatakan bahwa kondisi bisnis tetap jauh lebih sehat daripada kemerosotan semikonduktor masa lalu. Untuk satu hal, serangkaian merger telah mengurangi persaingan harga. Perusahaan-perusahaan seperti Micron, yang secara rutin kehilangan uang dalam siklus-siklus sebelumnya, diharapkan tetap untung besar bahkan jika penjualan menurun.

Di luar itu, ada masa depan yang gemilang.

“Akhirnya badai akan berlalu dan perusahaan-perusahaan ini – Nvidia, Apple, Samsung – akan memiliki posisi terdepan dalam kurva pertumbuhan teknologi berikutnya, termasuk AI, perawatan kesehatan, mobil self-driving, 5G,” kata Mr. Munster, analis Loup . “Kurva sangat menarik, sangat menarik, sangat penuh peluang.”

 

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *